IHSG Anjlok 30%, Mengapa Perusahaan Justru Ramai IPO di 2026? Fakta di Baliknya Mengejutkan!

Paradoks. Itulah kata yang paling tepat untuk menggambarkan kondisi pasar modal Indonesia di pertengahan 2026. Di satu sisi, Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) telah kehilangan lebih dari 30 persen kapitalisasi pasarnya sepanjang semester I-2026, menjadikannya salah satu pasar dengan kinerja terburuk di Asia . Rupiah melemah sekitar 7 persen terhadap dolar AS[reference:2], investor asing membukukan aksi jual bersih (net sell) senilai Rp71,68 triliun , dan tingkat suku bunga acuan masih bertahan di level 5,25 persen . Namun, di sisi lain, gelombang Initial Public Offering (IPO) justru semarak. Dalam sepekan di awal Juli 2026 saja, Bursa Efek Indonesia (BEI) menyambut enam emiten baru yang resmi melantai[reference:5]. Total dana yang berhasil dihimpun dari tujuh perusahaan yang telah IPO hingga pertengahan Juli 2026 mencapai Rp2,16 triliun . Bahkan, masih ada empat perusahaan lain yang tengah mengantre dalam pipeline pencatatan saham BEI. Pertanyaan yang pasti muncul di benak Skandis—para investor ritel dan pelaku pasar yang mencermati dinamika ini—adalah: “Kenapa perusahaan tetap berani IPO di tengah pasar yang sedang terpuruk?” Artikel ini akan membedah alasan strategis di balik fenomena kontra-intuitif ini, serta implikasinya bagi Skandis yang sedang mempertimbangkan untuk ikut serta dalam gelombang IPO 2026.

Gambaran Lengkap Gelombang IPO 2026

Sebelum menyelami alasan di baliknya, mari kita lihat terlebih dahulu peta gelombang IPO 2026. Sepanjang tahun ini, BEI telah mencatatkan tujuh perusahaan baru melalui mekanisme IPO :

Emiten	Kode	Sektor	Dana Dihimpun	Tanggal Listing
PT BSA Logistics Indonesia Tbk	WBSA	Logistik	~Rp306 M	10 April 2026
PT Niramas Utama Tbk	JELI	Consumer Non-Cyclicals	Rp239,40 M	7 Juli 2026
PT Nitrasanata Dharma Tbk	JECX	Healthcare	Rp609,97 M	7 Juli 2026
PT Bach Multi Global Tbk	BACH	Energy & Telecom	Rp271,83 M	8 Juli 2026
PT Esa Medika Mandiri Tbk	EMMI	Healthcare	Rp245,74 M	8 Juli 2026
PT Prodia Diagnostic Line Tbk	PRDL	Healthcare	Rp62,74 M	9 Juli 2026
PT RANS Entertainment Indonesia Tbk	RANS	Consumer Non-Primer	Rp429,25 M	10 Juli 2026

Sumber: BEI, Bisnis.com, Beritasatu.com[reference:9][reference:10][reference:11] Selain itu, masih ada empat perusahaan dalam pipeline yang terdiri dari dua perusahaan beraset skala kecil (di bawah Rp50 miliar) dan dua perusahaan beraset skala besar (di atas Rp250 miliar), dengan mayoritas berasal dari sektor kesehatan . Meski terlihat ramai, jumlah ini sebenarnya masih jauh dari target ambisius BEI untuk menjaring 50 IPO baru sepanjang 2026[reference:14]. Aktivitas IPO domestik masih tergolong sepi jika dibandingkan dengan tahun-tahun sebelumnya—jumlah perusahaan yang melantai di BEI terus menyusut dari 79 emiten pada 2023 menjadi 41 emiten pada 2024, dan hanya 26 emiten pada 2025 .

Mengapa perusahaan tetap berani IPO di tengah koreksi?

Ada beberapa alasan strategis yang mendorong perusahaan tetap melaksanakan IPO meskipun IHSG sedang tertekan. Mari kita bedah satu per satu.

1. IPO sebagai Alternatif Pendanaan di Tengah Suku Bunga Tinggi

Alasan paling fundamental adalah biaya pendanaan yang semakin mahal. Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas, Nafan Aji Gusta, menjelaskan bahwa BI Rate yang masih tinggi membuat biaya dana (cost of fund) dari sektor perbankan meningkat, sehingga bunga kredit modal kerja maupun investasi menjadi lebih mahal . Di sisi lain, melalui pasar modal, perusahaan dapat menghimpun dana segar tanpa dibebani pembayaran bunga secara berkala maupun kewajiban pelunasan pokok utang sebagaimana pinjaman bank atau penerbitan obligasi . Dengan kata lain, IPO menjadi alternatif restrukturisasi permodalan yang lebih sehat untuk menjaga likuiditas perusahaan di tengah kondisi suku bunga tinggi . Direktur Penilaian Perusahaan BEI, Saidu Solihin, mengonfirmasi bahwa tujuh perusahaan yang telah IPO sepanjang 2026 berhasil menghimpun dana total Rp2,16 triliun —sebuah angka yang signifikan untuk mendanai ekspansi dan operasional perusahaan di tengah tekanan ekonomi.

2. Valuasi yang Menarik bagi Investor

Meskipun IHSG sedang tertekan, kondisi pasar yang lesu justru menciptakan momentum yang mendukung IPO . Head of Financial Educator Sucor Sekuritas, Hendry Wijaya, menjelaskan bahwa ketika IHSG bergerak mendatar di kisaran 5.900–6.250 dan nilai transaksi harian menyusut di bawah Rp20 triliun, peluang memperoleh keuntungan dari perdagangan saham-saham berkapitalisasi besar menjadi semakin terbatas . Dalam kondisi seperti ini, investor ritel beralih mencari return yang lebih agresif melalui saham IPO . Hal ini menciptakan window of opportunity yang lebih kondusif bagi emiten untuk menawarkan sahamnya dengan valuasi yang menarik .

3. Sektor-sektor yang Tahan Terhadap Gejolak

Menariknya, mayoritas emiten yang IPO pada 2026 berasal dari sektor defensif—terutama kesehatan dan consumer non-cyclicals . Sektor-sektor ini relatif lebih tahan terhadap gejolak ekonomi dan memiliki prospek pertumbuhan jangka panjang . Kepala Eksekutif Pengawas Pasar Modal, Keuangan Derivatif, dan Bursa Karbon OJK, Hasan Fawzi, mencatat bahwa investor lebih selektif dalam memilih emiten dengan fokus pada sektor yang memberikan kepastian kinerja, seperti kesehatan dan barang konsumen, di tengah kondisi suku bunga tinggi .

4. Kualitas Emiten yang Terpilih

BEI menegaskan bahwa fundamental emiten yang melantai tetap solid, dengan peningkatan net income 21,5 persen secara agregat . Perusahaan-perusahaan yang berani IPO di tengah badai pasar adalah mereka yang memiliki fundamental bisnis yang kuat, prospek pertumbuhan yang jelas, dan tata kelola yang baik. Hal ini sejalan dengan pernyataan BEI bahwa target IPO 2026 akan ditempuh dengan penekanan pada kualitas emiten, bukan sekadar kuantitas .

5. Antusiasme Investor Ritel yang Tinggi

Faktor pendorong lainnya adalah antusiasme investor ritel yang luar biasa terhadap saham-saham IPO. Ambil contoh PT Prodia Diagnostic Line Tbk (PRDL) yang mencatat lebih dari 800.000 Single Investor Identification (SID) selama masa offering, menjadikannya salah satu IPO dengan animo investor ritel terbesar tahun ini . PT Niramas Utama Tbk (JELI) juga mencatat tingkat permintaan mencapai 273,37 kali pada porsi pooling dengan partisipasi dari 630.491 pemesan—salah satu penawaran umum dengan tingkat partisipasi investor ritel terbesar di pasar modal Indonesia sepanjang 2026 .

Risiko yang Harus Diwaspadai

Meskipun ada alasan kuat di balik gelombang IPO ini, Skandis tidak boleh mengabaikan risiko yang menyertainya.

1. Oversubscribed dan Alokasi Minim

Salah satu tantangan terbesar bagi investor ritel dalam berpartisipasi di IPO adalah fenomena oversubscribed, di mana jumlah permintaan saham jauh melampaui jumlah saham yang ditawarkan[reference:33]. Akibatnya, banyak investor hanya mendapatkan porsi kecil dari yang dipesan—atau bahkan tidak mendapat alokasi sama sekali.

2. Volatilitas Pasca-IPO

Performa saham IPO di hari-hari pertama memang sering kali spektakuler—WBSA sempat melesat 307 persen di hari pertama , RLCO bahkan pernah melonjak lebih dari 5.000 persen . Namun, di balik reli tajam itu, investor ritel justru berada di posisi paling rentan, terancam masuk di harga puncak dan menanggung risiko kerugian besar ketika tren berbalik arah .

3. Tekanan Eksekusi di Tengah Pasar Lesu

Seperti yang diingatkan oleh Nafan Aji Gusta, “Pendanaan lewat IPO di sisa akhir tahun ini sangat menarik dari sisi kebutuhan emiten, tetapi proses eksekusinya akan menuntut kompromi besar pada penentuan harga perdana agar bisa memikat likuiditas investor yang sedang selektif” .

Kesimpulan

Fenomena gelombang IPO di tengah koreksi IHSG lebih dari 30 persen bukanlah sebuah kontradiksi yang tidak masuk akal. Ini adalah respons rasional dari perusahaan-perusahaan yang memanfaatkan pasar modal sebagai alternatif pendanaan di tengah mahalnya biaya kredit perbankan, sekaligus memanfaatkan antusiasme investor ritel yang memburu return lebih tinggi di pasar yang sideways. Bagi Skandis, gelombang IPO 2026 menawarkan peluang menarik untuk mendapatkan saham dengan valuasi yang kompetitif. Namun, Skandis juga harus tetap selektif, mencermati fundamental emiten, kredibilitas underwriter, dan penggunaan dana IPO sebelum memutuskan untuk berinvestasi . Jangan biarkan euforia sesaat mengaburkan penilaian rasional—karena di pasar modal, kesabaran dan ketelitian adalah kunci utama.