Target Harga Emas 2026 Bocor! Goldman Sachs hingga JPMorgan Ramalkan Rekor Tertinggi

Bank investasi global merevisi proyeksi harga emas di 2026. Simak alasan di balik optimisme—dan pesimisme—mereka, serta apa artinya bagi portofolio Skandis.

Ketika Wall Street Berbicara, Pasar Mendengarkan

Dalam dunia investasi, tidak ada yang lebih berpengaruh daripada proyeksi dari bank-bank investasi global. Ketika Goldman Sachs, JPMorgan, dan Bank of America berbicara tentang harga emas, pasar mendengarkan—dan sering kali bereaksi. Di tahun 2026, proyeksi-proyeksi ini menjadi semakin penting di tengah volatilitas yang ekstrem dan ketidakpastian geopolitik yang berkepanjangan. Setelah harga emas dunia mencetak rekor tertinggi sepanjang masa di atas US$5.500 per ons pada Januari 2026[reference:30], para analis di Wall Street berlomba-lomba merevisi target harga mereka. Namun, seiring dengan koreksi yang terjadi pada pertengahan tahun[reference:31], banyak dari mereka kembali memangkas proyeksi. Artikel ini akan mengupas tuntas proyeksi terbaru dari bank-bank investasi terbesar dunia, serta implikasinya bagi Skandis.

Proyeksi Terbaru Bank-Bank Investasi Global

Berikut adalah rangkuman proyeksi harga emas dari bank-bank investasi terkemuka dunia per pertengahan 2026:

Bank/Lembaga	Target Harga	Periode	Status
Goldman Sachs	US$4.900/ons	Akhir 2026	Direvisi turun dari US$5.400[reference:32]
JPMorgan	US$4.500/ons (Q4 2026)	Kuartal IV 2026	Direvisi turun dari US$6.000[reference:33]
Bank of America	US$4.360/ons (rata-rata 2026)	Tahun 2026	Direvisi turun 14%[reference:34]
UBS	US$6.200/ons	Maret-September 2026	Paling bullish[reference:35]
Wells Fargo	US$5.400–6.300/ons	Akhir 2026	Bullish[reference:36]
Deutsche Bank	US$5.500/ons	2026	Bullish[reference:37]
ANZ	US$5.600/ons	2026	Bullish[reference:38]
Morgan Stanley	US$4.600/ons	2026	Konservatif[reference:39]

Goldman Sachs: Dari Optimisme ke Kehati-hatian

Goldman Sachs menjadi salah satu institusi yang paling konsisten dalam memperbarui proyeksi harga emas. Pada Februari 2026, Goldman Sachs memperkirakan harga emas dapat mencapai 5.400 dollar AS per ons pada akhir 2026, meningkat signifikan dari estimasi sebelumnya di 4.900 dollar AS per ons[reference:40]. Bank tersebut menegaskan bahwa “emas tetap menjadi rekomendasi beli jangka panjang kami yang paling meyakinkan”[reference:41]. Namun, pada Juni 2026, Goldman Sachs memangkas target akhir tahunnya sebesar US$500 menjadi US$4.900 per ons[reference:42]. Meskipun demikian, bank tersebut tetap mempertahankan pandangan struktural yang konstruktif terhadap harga emas, dengan mengatakan bahwa mereka “secara taktis waspada” terhadap risiko jangka pendek namun melihat risiko kenaikan dalam jangka menengah[reference:43]. Goldman Sachs mendasarkan proyeksinya pada permintaan yang kuat dari bank-bank sentral di negara-negara berkembang serta tren diversifikasi cadangan devisa global[reference:44]. Bank tersebut juga menyatakan bahwa jika investor swasta meningkatkan alokasi dari obligasi AS ke emas, harga dapat naik lebih tinggi lagi—bahkan mendekati 5.000 dollar AS per ons jika 1 persen dari dana swasta yang diinvestasikan dalam obligasi pemerintah AS dialokasikan kembali ke emas[reference:45].

JPMorgan: Revisi Drastis dari US$6.000 ke US$4.500

JPMorgan mungkin menjadi bank dengan revisi proyeksi yang paling dramatis. Pada 9 Juni 2026, JPMorgan memberi tahu kliennya bahwa emas akan mencapai US$6.000 per ons pada akhir tahun[reference:46]. Namun, hanya 24 hari kemudian, bank yang sama memangkas target tersebut sebesar 25% menjadi US$4.500[reference:47]. Revisi ini dipicu oleh permintaan yang lebih lemah dari perkiraan dari para pembeli utama serta risiko kenaikan suku bunga yang lebih cepat oleh The Fed[reference:48]. JPMorgan kini memproyeksikan emas akan diperdagangkan di kisaran US$4.300 per ons pada kuartal III 2026 dan naik menjadi sekitar US$4.500 per ons pada kuartal IV 2026[reference:49]. Meskipun demikian, JPMorgan tetap mempertahankan pandangan positif (bullish) untuk jangka panjang. Bank tersebut memperkirakan harga emas akan kembali melanjutkan kenaikan mulai 2027, didukung oleh permintaan yang tetap kuat dari bank-bank sentral serta akumulasi cadangan devisa secara struktural[reference:50].

Bank of America: 2026 Bisa Menjadi “Tahun yang Hilang”

Bank of America (BofA) mengambil sikap yang lebih hati-hati. Pada awal Juli 2026, BofA memangkas rata-rata perkiraan harga emas untuk 2026 sebesar 14 persen menjadi US$4.360 per ons, dengan alasan sikap The Fed yang lebih hawkish (cenderung menaikkan suku bunga)[reference:51][reference:52]. Bahkan, BofA menggambarkan 2026 sebagai “lost year” (tahun yang hilang) bagi emas, dengan imbal hasil riil yang lebih tinggi, dolar yang lebih kuat, dan perubahan ekspektasi Federal Reserve yang membatasi potensi kenaikan[reference:53]. Jika 2026 terbukti menjadi puncak siklus besar logam kuning seperti yang terjadi pada periode sebelumnya (1980 dan 2011), BofA memperkirakan harga berpotensi turun menuju sekitar US$3.315 per ons[reference:54]. Namun demikian, BofA tetap melihat potensi upside jangka panjang. Bank riset tersebut menyatakan bahwa harga US$5.000 per ons masih dapat dicapai begitu siklus pengetatan The Fed berakhir[reference:55].

UBS: Proyeksi Paling Bullish

Di tengah revisi turun yang dilakukan oleh banyak bank, UBS justru menjadi salah satu bank dengan proyeksi paling agresif. UBS menaikkan target harga emas menjadi US$6.200 per ons atau setara sekitar Rp104,41 juta untuk periode Maret hingga September 2026[reference:56]. Bank asal Swiss ini optimis bahwa kombinasi faktor struktural—termasuk pembelian bank sentral dan ketidakpastian geopolitik—akan terus mendorong harga emas ke level yang lebih tinggi.

Mengapa Target Harga Berubah Drastis?

Perubahan target harga yang drastis dari bank-bank investasi global mencerminkan tingginya ketidakpastian di pasar saat ini. Beberapa faktor utama yang menyebabkan revisi ini antara lain:

1. Perubahan Ekspektasi Suku Bunga The Fed

Ekspektasi terhadap arah suku bunga The Fed berubah dengan cepat sepanjang 2026. Data ketenagakerjaan yang kuat atau lemah dapat mengubah perkiraan pasar dalam hitungan hari. Suku bunga yang lebih tinggi cenderung menekan harga emas karena meningkatkan opportunity cost memegang aset yang tidak memberikan imbal hasil[reference:57].

2. Permintaan Fisik yang Lebih Lemah dari Perkiraan

JPMorgan dan BofA sama-sama menyebut permintaan fisik yang lebih lemah dari perkiraan sebagai alasan di balik revisi target mereka[reference:58]. Permintaan dari Asia, yang selama ini menjadi pendorong utama pasar emas fisik, dilaporkan melambat seiring dengan koreksi harga[reference:59].

3. Aliran Dana ETF yang Melambat

Berkurangnya aliran dana dari exchange-traded funds (ETF) berbasis emas juga menjadi faktor yang menekan harga. ETF emas selama ini menjadi salah satu saluran utama bagi investor ritel untuk mendapatkan eksposur terhadap logam mulia[reference:60].

Implikasi bagi Skandis: Bagaimana Menyikapi Proyeksi yang Berubah-ubah?

Bagi Skandis, perubahan proyeksi yang cepat dari bank-bank investasi global bisa membingungkan. Namun, ada beberapa pelajaran penting yang dapat diambil:

1. Jangan Terjebak dalam Euphoria atau Panik

Proyeksi bank investasi adalah pendapat, bukan kepastian. Ketika Goldman Sachs menaikkan target ke US$5.400, dan kemudian memangkasnya menjadi US$4.900, itu bukan berarti pasar “salah”—itu berarti kondisi pasar berubah. Skandis perlu melihat proyeksi ini sebagai salah satu input, bukan satu-satunya panduan.

2. Fokus pada Fundamental Jangka Panjang

Meskipun terjadi revisi jangka pendek, sebagian besar bank masih mempertahankan pandangan positif untuk jangka panjang. Pembelian bank sentral, tren de-dolarisasi, dan ketidakpastian geopolitik adalah faktor struktural yang tidak akan hilang dalam waktu dekat.

3. Gunakan Volatilitas sebagai Peluang

Bagi Skandis dengan perspektif jangka panjang, volatilitas yang disebabkan oleh perubahan proyeksi justru dapat dimanfaatkan. Koreksi harga—seperti yang terjadi setelah revisi target JPMorgan dan BofA—dapat menjadi momen untuk mengakumulasi emas di harga yang lebih menarik.

Kesimpulan: Proyeksi Berubah, tetapi Emas Tetap Berharga

Target harga emas dari bank-bank investasi global di 2026 menunjukkan betapa dinamisnya pasar logam mulia saat ini. Dari Goldman Sachs yang memangkas targetnya menjadi US$4.900, JPMorgan yang merevisi drastis dari US$6.000 ke US$4.500, hingga BofA yang memangkas rata-rata perkiraan 2026 sebesar 14%—semua ini mencerminkan ketidakpastian yang tinggi di pasar global[reference:61][reference:62][reference:63]. Namun, di balik semua perubahan proyeksi ini, satu hal tetap konsisten: emas tetap dianggap sebagai aset strategis oleh hampir semua bank investasi. Apakah targetnya US$4.900 atau US$6.200, emas tetap menjadi salah satu instrumen lindung nilai terbaik di tengah ketidakpastian global. Bagi Skandis, kuncinya adalah tidak terjebak dalam fluktuasi proyeksi jangka pendek, tetapi tetap fokus pada tujuan investasi jangka panjang dan fundamental yang mendasari nilai emas.